Marché des Tourteaux

Le mois d’août a été marqué par un net ralentissement de la trituration de soja aux États-Unis, atteignant son niveau le plus bas depuis près d’un an. Ce recul s’explique par la mise à l’arrêt de plusieurs unités industrielles, engagées dans des opérations de maintenance en amont de la récolte d’automne. Celle-ci a déjà débuté dans les États les plus précoces, avec 5 % des surfaces moissonnées. Bien que les emblavements soient en retrait cette année, les rendements s’annoncent supérieurs à la moyenne, ce qui devrait permettre une offre abondante dans les semaines à venir.

Malgré ces fondamentaux favorables, les cours du soja à Chicago peinent à se redresser. L’absence d’achats chinois pèse lourdement sur le marché. Pékin maintient en effet ses restrictions sur les importations en provenance des États-Unis, en réponse aux mesures tarifaires toujours en vigueur imposées par Washington. Cette posture reste cependant en décalage avec les besoins croissants du premier importateur mondial. Pour la campagne 2024-2025, les prévisions d’achats chinois ont été revues à la hausse, atteignant 104 millions de tonnes, grâce notamment à l’amélioration des marges de trituration dans le pays.

L’Amérique du Sud, bien positionnée avec des stocks importants, captera l’essentiel de cette demande dans les prochains mois. En parallèle, en Europe, la récente appréciation de l’euro face au dollar contribue à maintenir les prix du soja à des niveaux historiquement bas, offrant ainsi des opportunités d’achat intéressantes pour les acteurs européens.