Marché des Tourteaux

Après un premier engagement portant sur 12 millions de tonnes, les discussions entre Donald Trump et Xi Jinping évoquent désormais un volume total de 20 millions de tonnes de graines de soja américaines à destination de la Chine, soit 8 millions supplémentaires cette année. L'effet d'annonce a été immédiat à Chicago où la graine a bondi sur les trois dernières séances. Pour autant, la matérialisation de ces flux devra être confirmée dans les faits. La compétitivité de l'origine américaine sera mise à l'épreuve face à un Brésil particulièrement offensif. Selon Conab, la récolte 2025/26 atteindrait un niveau record proche de 178 millions de tonnes, confortant le pays dans son statut de premier producteur et exportateur mondial. Les rendements progressent et 16 % des surfaces étaient déjà récoltées, en avance sur l'an passé, notamment dans l'État du Mato Grosso malgré des pluies soutenues. Dans ce contexte, la fermeté observée sur les tourteaux en Europe s'inscrit dans le sillage haussier de Chicago. Néanmoins, l'abondance attendue en Amérique du Sud pourrait rapidement peser sur les primes d'exportation et limiter le potentiel de hausse.